上证综合指数自本月5日出现下跌，迄今为止已连续8天处于阴跌之势，而指数日K线连拉8阴的现象在其历史走势上也是极为罕见的。伴随指数持续下跌的是市场成交量的大幅度萎缩。沪深市场单日成交量自8月11日跌破150亿元大关之后迭创新低，次日即收缩至115亿元左右的水平，上周五更是跌破100亿元的水平，不仅创下自5．19行情发动以来的阶段性新低水平，也重新恢复了行情发动以前的小量水平。对于大盘当前局势，目前持悲观心态的市场人士不少，认为指数自8月5日起已完成B浪反弹，目前已经展开了C浪下跌。但我们认为，大盘在经过连续8个交易日的缩量之后，市场形势已悄然出现转机。
从技术面上看，指数目前已接近下档强支撑位。以上证综合指数为例，本周一指数尾盘时急挫探底至1546点，已与下档长期均线系统中的55天均线1535点极为接近，对于指数中长线走势而言，除非趋势已发生根本性的变化，否则长期均线可对其走势形成很强的指导性。结合当前市场的外部环境和基本面形势分析，我们认为大盘转势（即牛市行情彻底结束）的可能性是不存在的，因此指数下档的1535点位置将对指数近期走势形成比较大的影响，具体来说，指数后期走势将有望在该点位寻求到真正的技术面强支撑，并引发抄底资金进入。
上证综合指数可资参考的另外两个技术点位是计算出的黄金分割位，指数自6月30日摸高至历史最高点1756点后回落以来，于7月20日下探至阶段性的低点1471点，其后形成震荡上行的反弹走势，最高上攻到8月5日的1659点，其间的三道黄金分割位分别是0．382倍分割位1535点、0．5倍分割位1560点和0．618倍黄金分割位1580点。有意思的是1535点恰好是指数55天均线的位置，而1560点又正好是周一指数的收盘点位。结合指数周一尾盘时在急跌之后形成带量上行走势的情况分析，其技术市的痕迹十分浓郁，而指数今年5月19日前后自1047点上升到6月30日形成的历史最高点1759点之间的0．618倍黄金分割位是1485点，这个点位在指数的运行中只出现过两个交易日，即7月20日左右两天的急跌，当时受下档黄金分割位的支撑，指数最终形成止跌企稳，并走出了一波反弹行情。
因此，我们认为，近期市场的缩量盘跌已接近尾声阶段，本周内大盘将有望结束盘跌态势，继而重新走出一波上行走势。但这种设想取决于以下假设，即前期指数创下的1471点确为阶段性底部，指数进入7月以来的强势调整，是以自1047点到1759点之间的0．618倍黄金分割位作为调整底线的。
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